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那些“火出圈”的基金经理 还值得追吗?

  近期白酒板块和港股的飞涨带火了易方达明星基金经理张坤,他管理的易方达蓝筹精选因重仓茅台和腾讯控股而单日净值暴涨5个点。“世界三大知名酒庄:罗曼尼康帝、拉菲、易方达”成为热梗,“坤坤勇敢飞,ikun永相随,坤坤不老,蓝筹到老”等调侃图片也在微博上刷屏,甚至出现了“爱坤护坤”的张坤全球后援会。

  张坤被称为“公募一哥”,是目前市场上最受关注的基金经理之一。刚刚披露的四季报显示,张坤目前在管基金的规模达到1255亿元,是公募基金史上第一位在管主动权益类基金超千亿元的基金经理。

  此前,同样火出圈的基金经理还有诺安基金的蔡嵩松、易方达基金的萧楠、中欧基金的周应波,无一不显示出明星基金经理受到的关注与日俱增。那么,这些基金经理还值得追吗?

  盲目追星不可取

  这些行为的背后,体现的是基股票网资者的逐渐“年轻化”。一批95后甚至00后投资者正在入场,他们作为互联网时代炒基的新力量为基金行业引入活水。

  当然,被“饭圈文化”pick出来的都是业绩非常出色的基金经理。张坤最出名的两只基金易方达中小盘任职回报787.33%、年化回报29.94%,易方达蓝筹精选任职回报232.50%、年化回报65.16%。凭借优秀的业绩,张坤管理的资金规模从去年三季度末到年底足足增长了491.44亿元、达到了1255.09亿元,成为首批公募基金管理规模逾千亿的基金经理之一,易方达蓝筹精选也以677.02亿元的规模成为目前全市场最大的主动权益类基金。

  但对于普通投资者来说,切不可有“主力大胆飞,小散永相随”的心态。在移动互联网时代,信息传播很快,市场共识只要形成风向,就是一阵龙卷风,涨跌急速,而你可能就在风眼。

  而且,机构资金大都集中在大市值的股票和成长股上,导致不少股票出现了明显的泡沫。这些泡沫的基础是抱团,抱团不瓦解一切安好,一旦瓦解最先活埋小白投资者。

  此外,在港股市股价波动会很大,有时候公司短期业绩不及预期,当天抱团机构直接跑路跌个十多个点很正常。波动大的情况下主要是考验人,很多时候理性决策并非易事。

  所以,对于小白来说,谨慎理智的投资战略是最基本的,毕竟一旦行情出现逆转,很少有人能跑赢雪崩的速度。

  另外,不少明星基金经理的成功,和白酒板块的起飞也有着很大的关系。当然,长期坚定持有,这根本上还是基金经理投研实力强的体现。

  但要明白,茅台和腾讯等未来确定性强的公司,现在并不便宜。之所以一直有资金买入,是因为当前市值和大家预期还有差距,这部分带来的收益,依然可观。不是指望再翻个几倍。

  我们买基金也一样,如果你是看重张坤基金的过往收益高,追求高赔率,那这个未必适合你。

  在四季报中,越来越多的基金经理讲,无法预测市场。千言万语汇成一句话,追求长期收益的确定性,放低收益预期。

  但频繁换手、追涨杀跌,是不少新老基民的标签。基民很难买基金十年不动,平时生活中也有计划用钱的时候,买基金大多需要适当去择时,结合自己的资金情况、投资计划,做一些前瞻性安排,避免盲目跟风买在高位,又被迫卖在低位。

  理性选择基金经理

  明星基金经理未必一定比其他经理出色。我们在选基金经理时,不应被其过往的“光环”所迷惑,而应该从多方面去考察,比如:投资经验、业绩水平、跳槽频率、基金经理简介及其背后的基金公司、投资风格这5个步骤。

  1、看投资经验:选择基金管理年限5年以上

  基金管理年限越长,投资经验越丰富,对不同市场风格的适应程度一般更好。A股市场一个完整的牛熊周期大概在5年,

  2、看业绩:选择收益率高的

  衡量基金经理盈利能力的综合指标就是平均年化收益率。这里选取的是更科学的“几何平均年化收益率”,而非“算数平均年化收益率”。

  除了平均年化收益率,还有一个指标需要注意,那就是超越基准的平均年化收益率。对个别基金经理来说,个人的平均年化收益可能很高,但他可能不是每一年都跑赢市场,有时甚至落后于平均。为了考量基金经理管理的产品是否大部分时间跑赢市场,就要看该指标了。

  3、看跳槽频率:跳槽不宜太频繁

  跳槽频率可以用“基金管理年限/任职基金公司数”衡量,我们简称为“平均任职年限”。数值越大,代表基金经理跳槽很少、越稳定;数值越小,代表基金经理跳槽越频繁。

  基金经理跳槽,有的是为了得到更好的薪酬待遇,寻求更好的发展,但也不排除是因为投资水平差而被解雇。因此,平均任职年限不宜过低。

  4看基金经理简介、背后的基金公司

  经过以上筛选,就大概能选出长期业绩不错、稳定的基金经理了。然后就是看各基金经理的简介,包括学历、从业经历等等。还有,其背后的基金公司也非常重要,投研实力强且稳定的团队有利于基金经理的投资运作。

  5、看投资风格:投资风格应与自己的风险收益匹配

  除了选择优秀的基金经理,还要看其投资理念和投资风格是否与自己一致。比如说:如果你是价值投资者,则倾向于选择投资风格为价值型的基金经理;相反,如果是成长型投资者,则倾向于投资风格为成长型的基金经理。

  那么,如何考察基金经理的投资风格呢?最简单的方法就是看基金经理历史、当前管理基金的投资风格,考察维度包括行业配置、重仓股、仓位等等,还可以通过经理的言论观点来了解。

  每个基金经理都有自己的投资逻辑,而这些投资风格也并非适合所有投资者。

  例如张坤的投资可以总结为高集中度,高胜率,低换手。如果你愿意承受一定的波动,这种风格的高水平基金经理,应该是你的首选。

  例如信达澳银冯明远,他的能力圈主要就是在TMT和新能源上,他的投资风格可以定义为:行业相对集中,持股分散,波动小。这类风格的基金可能比较适合,想追求净值平稳,不要大起大落的基民。

  最后,作为一个普通投资者,如果是跟风买入热门基金,对市场和产品的了解程度肯定是有限的,肯定是看到身边的赚钱效应,才蠢蠢欲动的;但反过来想,上涨本身就是最大的风险,涨幅过大,本身就面临短期的回调压力。

  普通投资者根本扛不住大幅大幅回调的压力,主动赎回,不排除部分上涨不回头,大部分基金也是越涨越有回调压力。投资是概率的游戏,当我们追买热门基金,一开始就在概率上处于劣势。

  所以,一直在说的,适合自己的才是最好的,投资是反人性的,我们需要慢慢修行,而不是盲目跟风。优秀的公司、优秀的投资人是可以穿越牛熊的,不管是买股票还是买基金,承受波动能力强的人,能够长期拿住,持有优质资产,收益不会差的。选择自己信任的基金经理,就不要忘记自己初心,坚定持有,和他们并肩同行,时间会检验什么样的产品是好产品。

  (文章整理自财富号)

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