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亿腾药业终止IPO 泰格医药煮熟的鸭子飞走了(2020-12-17)

泰格医药(300347.SZ)煮熟的鸭子,又飞走了。

今年

钱明飞、陈勇、叶小平,虽不知三人是否在未名湖畔一起同过窗,但在资本市场,三人早已“一起组过帮”。

招股书显示,2019年11月,亿腾药业最后一次融资时,泰格医药、盈科九州、永修观由共同认购,一起突击入股。三个月后,亿腾药业在证监局辅导备案,开始冲刺IPO。

其中,盈科九州、永修观由的关系网,是泰格医药作为出资方的LP之一,钱明飞的盈科创新、陈勇的上海观由,作为GP操盘。值得一提的是,泰格医药还是盈科创新的基石投资人,直接持有4.3%股权。

北大EMBA“三人行”中,其分工看起来是以叶小平为核心负责募资,钱明飞、陈勇寻找标的。更多时候,叶小平会分开搭档,形成两人投资。根据公告,泰格医药与盈科创新、上海观由分别合资设立并购基金,包括新疆泰睿股权投资合伙企业(以下简称“新疆泰睿”)、观由昭泰(嘉兴)股权投资合伙企业(以下简称“观由昭泰”)、平潭泰格盈科创业投资合伙企业(以下简称“泰格盈科”)。

若顺藤摸瓜,沿着投资平台翻阅记录,陈勇和钱明飞已为叶小平操盘过不少IPO成功项目。陈勇的观由系协助泰格医药,入股今年香港上市的嘉和生物,并拟受让上海泽润;钱明飞的盈科系携手泰格医药,入股今年科创板上市的三友医疗。

而亿腾药业,是罕见的三方共同持股。不过,因为被上交所终止审核,这笔投资显得较为棘手。对此,《投资者网》就亿腾药业的股权结构等问题向泰格医药电话求证,但无人接听。

交集并购基金

除了亿腾药业,这张投资关系网的下个共同目标,很可能是推进上市中的普蕊斯医药。

根据招股书,陈勇运作的观由昭泰、新疆泰睿,以及钱明飞运作的弘润盈科分别持股普蕊斯医药16.1%、5.11%、5%。这三家平台,泰格医药都直接或间接持有股份

还是熟悉的人物和剧本,也还是上市前的突击入股。

2016年10月,普蕊斯医药完成增资扩股,注册资本变更为1000万元。新疆泰睿、弘润盈科认购,持股比例达43.81%、5%,对应股份438.1万股、50万股。

2017年3月,普蕊斯医药挂牌新三板上市,两年后退市。根据招股书,新疆泰睿共抛盘10次,转让价格区间在40-70元/股。换言之,泰格医药成功突击入股,并套利颇多。

套利的不只有“三人行”,还有三人行投资过的公司实控人。

招股书显示,三友医疗的实控人之一徐农,通过观由昭泰、新疆泰睿持有普蕊斯医药部分股权。在此之前,泰格医药与盈科创新通过并购基金泰格盈科,入股了科创板上市的三友医疗。巧合的是,泰格盈科的股东名单中,有普蕊斯医药的实控人赖春宝。

并购基金,成了各方利益的交集处。泰格医药与观由系、盈科系设立并购基金,拟上市公司如普蕊斯医药、三友医疗的实控人也对其出资;之后并购基金入股拟上市公司,各家实控人就此形成交叉持股。

一旦公司上市,并购基金的各方,泰格医药、观由系、盈科系、公司实控人皆大欢喜。不过,若公司上市进展遇阻,利益格局或被打破。

今年6月,普蕊斯医药的实控人赖春宝向法院提起诉讼,要求一名原公司股东履行协议转让股权,并配合办理工商变更,涉及普蕊斯医药5.47%股份。尽管法院判定赖春宝胜诉,但原公司股东在今年9月不服审判,提起上诉。

对此,《投资者网》就股权纠纷是否会影响普蕊斯医药上市,以及拟上市公司实控人在并购基金交叉持股是否涉嫌利益输送,向泰格医药电话求证,但无人接听。

新朋友圈拓展

从三人行到拟上市公司实控人,叶小平的朋友圈,远不止于此。

根据企查查,泰格医药与观由系、盈科系设立的并购基金,出资人闪现浙商大佬。九洲药业的实控人,台州花氏家族,通过九洲集团持有观由昭泰、泰格盈科的股权分别达3.25%、1.88%。

并购基金,装载了一个又一个叶小平的人脉。不过,叶小平的朋友圈拓展,还远未结束。

2019年以前,泰格医药与观由系、盈科系打得火热。2019年开始,泰格医药频繁公告设立并购基金,合作范围更广,包括启明创投、淡马锡、云锋基金、阿斯利康等闻名遐迩的投资机构、药厂。

这些星光熠熠的合作伙伴,与泰格医药早前就有交集。交集路径,有股东方、标的领投人、战略合作者,但到最后,各方都通过并购基金再度走到一起。

股东方的代表,有启明创投、淡马锡,两家机构曾通过大宗交易持有泰格医药的股权;而云锋基金与泰格医药合作前,曾共同战略投资亚虹医药、纳百医疗;阿斯利康则与泰格医药有过战略协议,即在创新产品的临床研究、开发过程中合作。

这其中,企查查显示,泰格医药与启明创投合作的并购基金,已投资7家医药公司。该基金除了泰格医药,出资人还有腾讯产业投资基金、国家新兴产业创投基金。

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